发布日期：2026-05-01 10:32    点击次数：90

特朗普的关税策略在本周给金融市集和投资者皆上了强度。

“关税侠”先是布告对墨西哥、加拿大和中国依期加征关税，尔后又将对墨、加包括汽车在内的部分出口关税推迟至4月2日，届时特朗普可能官宣影响经过更为等闲的“平等关税”。

白宫官员自满，当今约50%的墨西哥和40%的加拿猛入口商品仍受到关税策略的影响。数据自满，墨西哥在2024年是好意思国最大的入口开首国和第二大买卖逆差国，加拿大亦然好意思国最大的买卖伙伴之一。恰是因为经济上千丝万缕的聚积，关税大战下莫得东说念主能置之不顾。

关税的反复冲击不仅使得好意思国乃至公共经济远景蒙上一层暗影以致“经济零落”的运筹帷幄皆再行浮上了台面，同期也束缚花消着市集的信心，在巨大的策略不笃定性下投资者只可接管离场不雅望，导致好意思国三大指数本周累计跌幅均在3%足下，且可能录得连气儿第三周的下降，算作避险金钱的黄金则重回2900好意思元上方。

现时的关税风暴令好意思联储堕入两难境地。一方面是当今通胀仍然较高且有接续上行的风险，需要放缓以致暂停降息；另一方面，近期各项经济方针抓续走弱，经济增速预测束缚下调，市集信心受到打击，需要重启降息来幸免经济堕入逆境。因此3月20日的好意思联储决议以及点阵图将对市集开释进击信号。当今利率市集押注本年降息三次，要显豁高于年头时的预测，且初次降息可能提前至6月，这亦然好意思元指数近期走弱的主要原因。

好意思联储的利率方案虽然会以经济数据算作参考，而其中最进击的职业数据 — 2月非农诠释将至今晚21:30揭晓。从本周一经揭晓的职业数据来看：

好意思国1月职位空白数将于3月11日公布ADP数据自满私营部门2月新增7.7万职业东说念主口，是7个月来的新低，远低于前值和预期。不外ADP与非农之间的关联性不高，因此参考性不彊上周初请休闲金东说念主数降至22.1万，低于预期好意思国老板在2月裁人17.2万（政府成果部大范畴裁人），创2020年7月以来新高，较1月环比加多245%

关至今晚的非农诠释，市集瞻望新增16万职业东说念主口，前值为14.3万；休闲率瞻望守护在4%；时薪增速或保抓在4.1%。

弱于预期的职业诠释或加剧市集的担忧以致错愕情感，利空于好意思元和好意思股。反之，高于预期的数据可能暂时打压黄金的走势。若职业诠释横暴不一，休闲率可能具有更高的影响权重，这毕竟是好意思联储更为垂青的方针。

下图为往时12次非农数据以及当日市集发达，仅供参考。

XAUUSD 4小时

开首：TradingView，Forex.com

黄金在上周结束了周线8连阳的走势，本以为黄金风暴可能有所平息，但特朗普在关税和地缘议题上的言之无信在本周又再次推进金价上行，此次更多的可能是对冲对经济下行的风险。

金价当今堕入了2890-2920的颤动区域，需要耐性恭候下一个行情催化剂，如非农或地缘场面。

若今晚的非农诠释不足预期，好意思联储降息预期将进一步升高，这有望刺激黄金上行，破裂2920/30后将挑战历史高点。下行标的，图中区间下沿2890是稠密撑抓参考，其次是2870一线。

黄金的隔夜隐含波动率为14.28%，这意味着金价在非农之夜的潜在波动边界是2884.54-2937.12，即周四收盘价高下各26好意思元的区间。

NASDAQ 100 周线图

开首：TradingView，Forex.com

纳斯达克指数率先要查考亦然需要守住的是趋势线在19800点隔邻的撑抓。日内级别存在超卖迹象可能片刻止跌，但当今的宏不雅环境和市集信心很难实在刺激股指抓续反弹。长期趋势线和均线一朝失守，恐迎来更大幅度的下降。

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